コンパイル時に式が HTML に変換されることを期待して、.aspx に「ul>li*5>lorem3」と入力してコンパイルしたようです。Zen Coding (別名 Emmet) の式は、.aspx のコンパイル時に HTML にコンパイルされません。式の最後にキャレットを設定して Tab キーを押して、自分で式を展開する必要があります。
次の結果が得られます。
<ul>
<li>Lorem ipsum dolor.</li>
<li>Sit amet, consectetur.</li>
<li>Adipiscing elit fusce.</li>
<li>Vel sapien elit.</li>
<li>In malesuada semper.</li>
</ul>
Emmet は通常の HTML タグに対してのみ機能しますが、私が見る限り、ASP.NET コントロールはサポートされていません。
詳細情報 (Visual Studio 固有ではなく、Emmet 全般): http://coding.smashingmagazine.com/2013/03/26/goodbye-zen-coding-hello-emmet/