このようなグループ化は、「兄弟再帰」と呼ばれるアプローチで実現できます。問題については、次のようなスタイルシートをお勧めします。
<xsl:stylesheet version="1.0" xmlns:xsl="http://www.w3.org/1999/XSL/Transform">
<xsl:strip-space elements="*"/>
<xsl:output indent="yes"/>
<xsl:template match="@* | node()">
<xsl:copy>
<xsl:apply-templates select="@* | node()"/>
</xsl:copy>
</xsl:template>
<xsl:template match="root/groupme[not(preceding-sibling::*[1][self::groupme])]">
<xsl:copy>
<xsl:apply-templates select="node()"/>
<xsl:apply-templates select="following-sibling::*[1][self::groupme][1]" mode="list"/>
</xsl:copy>
</xsl:template>
<xsl:template match="root/groupme[preceding-sibling::*[1][self::groupme]]"/>
<xsl:template match="root/groupme[preceding-sibling::*[1][self::groupme]]" mode="list">
<xsl:text> </xsl:text>
<xsl:apply-templates select="node()"/>
<xsl:apply-templates select="following-sibling::*[1][self::groupme][1]" mode="list"/>
</xsl:template>
</xsl:stylesheet>
入力に適用した場合
<root>
<a>foo</a>
<b>bar</b>
<groupme>foobar</groupme>
<groupme>baz</groupme>
<groupme>42</groupme>
<c>abc</c>
<d>def</d>
<groupme>foo</groupme>
<x>xyz</x>
<groupme>bar</groupme>
<groupme>foo</groupme>
<z>thats it</z>
</root>
結果は
<root>
<a>foo</a>
<b>bar</b>
<groupme>foobar baz 42</groupme>
<c>abc</c>
<d>def</d>
<groupme>foo</groupme>
<x>xyz</x>
<groupme>bar foo</groupme>
<z>thats it</z>
</root>
兄弟再帰の代わりに、キーベースのアプローチで次の兄弟を「取得」することもできます。
<xsl:stylesheet version="1.0" xmlns:xsl="http://www.w3.org/1999/XSL/Transform">
<xsl:strip-space elements="*"/>
<xsl:output indent="yes"/>
<xsl:key
name="first"
match="root/groupme[preceding-sibling::*[1][self::groupme]]"
use="generate-id(preceding-sibling::groupme[not(preceding-sibling::*[1][self::groupme])][1])"/>
<xsl:template match="@* | node()">
<xsl:copy>
<xsl:apply-templates select="@* | node()"/>
</xsl:copy>
</xsl:template>
<xsl:template match="root/groupme[not(preceding-sibling::*[1][self::groupme])]">
<xsl:copy>
<xsl:apply-templates select="node()"/>
<xsl:apply-templates select="key('first', generate-id())" mode="list"/>
</xsl:copy>
</xsl:template>
<xsl:template match="root/groupme[preceding-sibling::*[1][self::groupme]]"/>
<xsl:template match="root/groupme" mode="list">
<xsl:text> </xsl:text>
<xsl:apply-templates select="node()"/>
</xsl:template>
</xsl:stylesheet>