データの SimpleXMLElement オブジェクトを取得しました。
それを配列に変換するには、単純に
$data = (array) $xmlObj;
大丈夫ですが、そのようなデータは<![CDATA[LOREM IPSUM]]>
空の配列に変換されます。通常の配列行に変換する必要があります。
コード:
$e = simplexml_load_string($fileContent);
$books = array();
foreach ($e->product as $book) {
$books[] = (array) $book;
}