backbone.js の model.set プロパティを使用しようとしています。2 番目のアラート関数は、todo1.set が実装された後に発生するはずです。しかし、そうではありません。
jsfiddle のリンクは次のとおりです: http://jsfiddle.net/SGEkn/ 
var Todo = Backbone.Model.extend({
        defaults: {
            title: "Harsh",
            completed: false
        }, 
        initialize: function() {
            console.log('This model has been initialized.')
        }
    });
var todo2 = new Todo({
    title: 'Set through instantiation.',
    completed: true
});
console.log('Todo title: ' + todo2.get('title'));
console.log('Todo completed ' + todo2.get('completed'));
alert("ok");
todo2.set("title", 'Title set');
alert("ok");
console.log(todo2.get('title'));
todo.set("completed", false);
console.log('completed: ' + todo2.get('completed'));